一邊是產(chǎn)業(yè)鏈景氣止跌回升，一邊A股調整態(tài)勢延續驅動(dòng)資金避險。Wind數據顯示，昨日申萬(wàn)農林牧漁指數大漲1.66%，雄踞行業(yè)漲幅榜首位。其中，豬周期拐點(diǎn)或加速到來(lái)，對資金參與意愿的提升功不可沒(méi)。業(yè)內人士認為，進(jìn)入2019年，豬瘟和高致病性藍耳退出招采的邊際影響基本消失。短期來(lái)看，兩節將至，豬肉迎來(lái)消費旺季，豬周期有望提前見(jiàn)底，迎來(lái)拐點(diǎn)。

　　供需趨緊 預期提升

　　正邦科技、百洋股份、天邦股份、新希望分別上漲6.37%、6.01%、5.78%和5.00%，益生股份、民和股份、溫氏股份漲幅也均在3.5%之上……昨日滬深市場(chǎng)震蕩分化，以禽畜為代表的農業(yè)品種逆市獲捧，受到市場(chǎng)強烈關(guān)注。

　　消費旺季即將到來(lái)，豬價(jià)有望維持高位是吸引資金參與布局的關(guān)鍵。根據草根調研了解，受制于生豬禁運政策，生豬產(chǎn)區壓欄嚴重，由此導致9月、10月生豬存欄數據環(huán)比增加，但11月以來(lái)，壓欄生豬開(kāi)始逐步出欄，導致11月生豬存欄環(huán)比下降，供給端短缺的局面有望得到一定改善。但在需求端，元旦、春節將至，消費需求仍將迎來(lái)一輪高峰期，需求提升將對豬價(jià)起到支撐作用。

　　東興證券通過(guò)分析能繁母豬的補欄以及淘汰數據發(fā)現，從今年7月份開(kāi)始，行業(yè)補欄意愿和能力受到價(jià)格因素和區域禁運的嚴重抑制，而4月份開(kāi)始的產(chǎn)能出清預計將在明年春節后影響生豬出欄，而后續預期的產(chǎn)能集中出清有望在2019年一季度。
 

　　周期反轉確定性高

　　結合豬周期演化來(lái)看，招商證券認為，產(chǎn)區豬價(jià)低迷、養殖戶(hù)銷(xiāo)售困難導致現金流壓力顯著(zhù)提升，補欄積極性大幅下滑，產(chǎn)區進(jìn)入激烈洗牌階段，必定會(huì )導致產(chǎn)能被迫快速推出，2019年豬價(jià)上漲已是定局。

　　申萬(wàn)宏源證券調研東北及湖南地區養殖戶(hù)也發(fā)現：大型養殖企業(yè)生產(chǎn)結構受到一定影響，商品豬略有壓欄，“公司+農戶(hù)”無(wú)法正常補欄仔豬導致部分超重豬仔養在保育舍。另外，有些地區則出現母豬配種計劃被打亂，母豬更新比例下降，甚至部分母豬當作商品豬出售等現象，從而導致生豬養殖規模出現實(shí)質(zhì)性減少。

　　對此，海通證券表示，大型企業(yè)產(chǎn)能投建放緩顯著(zhù)提高了2019年豬周期反轉的確定性，建議關(guān)注出欄區域結構最優(yōu)、開(kāi)始布局屠宰業(yè)務(wù)的上市公司，以及出欄規模穩健增長(cháng)、養殖成本繼續快速下降的公司。

　　國泰君安證券也強調，生豬養殖板塊作為農業(yè)長(cháng)期高成長(cháng)板塊，也將在2019年迎來(lái)難得的邏輯加成——豬周期反轉，因此將會(huì )成為全年最耀眼的板塊之一。上半年以預期提升為主，下半年以?xún)r(jià)格表現為主；此外，生豬養殖板塊的中期高成長(cháng)價(jià)值仍然值得跟蹤，“門(mén)檻提升+空間巨大”的邏輯仍然堅實(shí)有效。