在可口可樂(lè )收購匯源之時(shí)，朱新禮曾說(shuō)出了“養豬論”的名言：“企業(yè)確確實(shí)實(shí)需要當兒子養，但是要當豬賣(mài)，為什么呢，這是市場(chǎng)行為，你算得賬要去做，算不得賬你不要去做�！边@句話(huà)受到了一部分人的質(zhì)疑和抨擊。在商務(wù)部否決了該樁并購之后，朱新禮仍堅持其“養豬論”：“企業(yè)當豬來(lái)賣(mài)再過(guò)10年、100年都沒(méi)有錯誤！”

　　盡管朱新禮的“養豬論”受到了一部分人的質(zhì)疑和抨擊，但贊同者也不乏其人。其實(shí)，經(jīng)過(guò)演繹，“養豬論”實(shí)際上已經(jīng)成為資本市場(chǎng)上的一道獨特而靚麗的風(fēng)景線(xiàn)，并且還有不少企業(yè)家視之為楷模，跟著(zhù)學(xué)習、模仿。不過(guò)，依筆者的觀(guān)察，資本市場(chǎng)上的“養豬論”有兩種模式，一種是“多養幾頭小豬”的模式，代表人物是沈南鵬、季琦；一種是“只養一頭大豬”的模式，代表人物是張近東、黃光裕。

　　“多養幾頭小豬”的資本運作模式

　　“多養幾頭小豬”的資本運作模式的要義是：做企業(yè)像養豬那樣，將企業(yè)做大后去上市，然后套現，用套現的資金再去辦第二家企業(yè)，然后再做大再上市再套現，又去辦第三家企業(yè)……就像農民養豬一樣：將小豬養成大豬，出欄賣(mài)掉，再買(mǎi)小豬再養大豬，出欄賣(mài)掉……沈南鵬、季琦等是“多養幾頭小豬”的資本運作模式的實(shí)踐者。

　　1999年5月，沈南鵬、季琦等開(kāi)始創(chuàng )建網(wǎng)絡(luò )公司。當年10月份，攜程旅行網(wǎng)正式開(kāi)通。當年就獲得了IDG50萬(wàn)美元的風(fēng)險投資。2000年3月，吸引軟銀集團為首的450萬(wàn)美元第二輪融資；2000年11月吸引美國凱雷集團1100萬(wàn)美元的第三筆投資。2000年10月，攜程完成對中國國內最大訂房中心現代運通公司的整體收購，并宣布公司實(shí)現了盈利。2002年4月，攜程收購華北地區五大機票代理之一的北京海岸機票代理公司。2003年12月9日，攜程旅游網(wǎng)在美國納斯達克上市。攜程旅游網(wǎng)發(fā)行價(jià)為18美元，當日開(kāi)盤(pán)價(jià)為24.01美元，收盤(pán)價(jià)為33.94美元，較發(fā)行價(jià)的漲幅為88.56%，較開(kāi)盤(pán)價(jià)的漲幅為41.36%，創(chuàng )納市3年來(lái)開(kāi)盤(pán)當日漲幅最高記錄。此時(shí)，離1999年10月攜程旅游網(wǎng)開(kāi)通才4年零4個(gè)月，離3個(gè)人1999年5月創(chuàng )立網(wǎng)絡(luò )公司才4年零9個(gè)月。